從證券訂單放置在數字渠道中的那一刻起，訂單要采用幾個操作，這些操作取決於您交易的資產...
本文將介紹證券進入數字渠道後的操作。
交易後階段的目標是完成已完成交易階段的訂單的資產和現金交換。
交易後階段的主要活動是：「匹配」、「確認」、「結算和清算」。在本文中，我們將分享關於結算和清算。
結算和清算
結算是證券和現金交換的過程。買賣雙方在法律上約定下單，雙方確認訂單內容無誤後，即可進行證券和現金的交換，即結算過程。
有兩種類型的結算過程。主要是 DvP（貨銀對付），意思是證券和現金的交換是同時進行的。這種類型將結算風險降至最低。少數是FoP（純券過戶），意思是在收到現金或證券之前交付證券或現金。 FoP 通常與信貸融通一起使用，主要面向機構客戶。
結算過程不是由買方和賣方執行，而是由托管人和清算所執行。托管人是交易過程中的當事人之一。它的職責是為客戶保管證券，例如銀行、經紀人、交易商或個人客戶。清算所是金融市場的官方機構。例如，新加坡的官方結算所是MAS) ，CDP，香港的官方結算所是HKSCC, HKCC, SEOCH, OTC Clear。
托管人將接受賣方的結算指令，將證券發送至清算所，並要求清算所將現金存入其客戶在清算所的往來賬戶。另一方面，它將接受買方的結算指令，要求清算所從其客戶在清算所的往來賬戶中釋放資金，並從清算所收取證券。
往來賬戶是指清算所以交易雙方名義持有的不同幣種的現金賬戶。當交易方與清算所進行交易時，將設置這些往來賬戶。它們用於結算和清算過程中的現金存款和釋放。
< Figure 1: Flow of Securities Settlement >
結算指令為電子信息格式。一種廣泛使用的信息格式是 SWIFT，它補大多數票據交換所所接受。在來自 SWIFT 的信息中，有 7 條信息用於結算流程。
根據資產類別，結算過程可能比普通證券復雜得多。例如，股票掛鉤票據（衍生品之一）涉及現金轉移和一份合約，隨後是僅涉及現金轉移的多次結算。
因為有太多的流程需要進行，需要時間來完成。金融市場監管部門製定了從完成交易階段到完成結算和清算的最長工作日數標準。在新加坡、香港和美國，標準為 2 天，稱為結算日，以「T+2」（交易日加 2 個工作日）表示。在中國，結算日為T+0，即結算必須在交易當天完成。
隨著技術和STP的改進，市場的趨勢是減少結算日。這是因為結算日越長，結算風險越高。
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