对交易生命周期感兴趣？
从证券订单放置在数字渠道中的那一刻起，订单要采用几个操作，这些操作取决于您交易的资产...
本文将介绍证券进入数字渠道后的操作。
交易后阶段的目标是完成已完成交易阶段的订单的资产和现金交换。
交易后阶段的主要活动是：“匹配”、“确认”、“结算和清算”。在本文中，我们将分享关于结算和清算。
匹配
由于交易方多，交易量大，交易过程中涉及的数据繁多，各方的记录难免出现错配。不匹配问题可能是由于一方或多方一方的人为错误或系统问题造成的。重要的是在结算前及时发现交易错配，以避免结算失败，并节省在结算过程中的时间和金钱。
例如，买卖双方的订单数量、结算指令或场外交易合约条款可能不匹配。这可能是由于中间交易对手的买方和卖方之间的系统错误或沟通不畅造成的。
根据资产类别和交易过程的自动化和标准化程度，错配率和匹配方式是不同的。交易过程自动化、标准化程度越高，错配率越低，匹配过程越简单。
在证券交易所交易的股票通常采用直通式 (STP)。交易记录高度标准化。匹配过程在交易阶段的订单完成时自动完成。因此它的失配率极低，甚至没有失配，并且匹配过程是完全自动化的。
通过场外交易的衍生品交易过程通常为人工操作或部分自动化。此外，每个场外交易的合约可能不同。这样的过程更容易出错并且具有更高的失配率。匹配过程也可以是非常手动的，例如通过电话、传真或电子邮件。
除证券交易所外，交易方之间还可以进行自动匹配过程。在这种情况下，交易细节将通过电子方式发送给另一方，例如电子文件（用于批量订单匹配过程）或消息（用于实时订单匹配过程）。文件或消息的格式可以是专有的或基于行业标准。标准之一是 SWIFT（环球银行金融电信协会）消息，它最初用于支付交易，但已经发展到涵盖证券交易。它们相互响应的方式应该是双方之间定义的专有协议。
除了由交易双方自己进行匹配外，代理商还提供集中的交易记录匹配服务。
例如，美国存管信托和结算公司（DTCC）为多种资产类别提供了一个集中的交易匹配平台。 DTCC采用业界典型的匹配流程。
在这个过程中，为每个交易过程定义了一个交易工作流程。然后工作流程中的不同方提交他们的交易记录。匹配引擎根据工作流匹配记录，并确定来自各方的记录是否匹配。如果记录不匹配，引擎将识别哪一方的记录不正确。引擎将向各方发送确认以核实交易记录是否匹配或是否存在任何不匹配的记录。
机构客户的交易记录匹配过程要复杂得多。这是因为它涉及到汇总来自多个交易订单的值的数据项。因此，在匹配过程中需要复杂的逻辑来处理这种复杂的交易过程。
确认
顾名思义，确认是确认匹配结果的过程。匹配交易的过程很简单。但是，对于不匹配的交易可能具有挑战性，因为您必须确定哪条记录是正确的并修改另一条记录。换句话说，确认还涉及解决错配交易的过程。
解决错配交易的最简单方法是通过电话、电子邮件甚至面对面讨论来澄清交易细节。但是，这种手动方式可能只适用于小批量交易环境，例如通过场外交易进行衍生品交易。
这就需要一种自动、高效、透明和公平的协议来解决错配交易。其中一种方法是使用上一节中提到的典型匹配机制。在整个交易过程的工作流程中，可以确定错配数据项的原始值。它将被视为正确的值并应用于所有不匹配的交易记录。
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