对交易生命周期感兴趣？
从证券订单放置在数字渠道中的那一刻起，订单要采用几个操作，这些操作取决于您交易的资产...
本文将介绍证券进入数字渠道后的操作。
交易后阶段的目标是完成已完成交易阶段的订单的资产和现金交换。
交易后阶段的主要活动是：“匹配”、“确认”、“结算和清算”。在本文中，我们将分享关于结算和清算。
结算和清算
结算是证券和现金交换的过程。买卖双方在法律上约定下单，双方确认订单内容无误后，即可进行证券和现金的交换，即结算过程。
有两种类型的结算过程。主要是 DvP（货银对付），意思是证券和现金的交换是同时进行的。这种类型将结算风险降至最低。少数是FoP（纯券过户），意思是在收到现金或证券之前交付证券或现金。 FoP 通常与信贷融通一起使用，主要面向机构客户。
结算过程不是由买方和卖方执行，而是由托管人和清算所执行。托管人是交易过程中的当事人之一。它的职责是为客户保管证券，例如银行、经纪人、交易商或个人客户。清算所是金融市场的官方机构。例如，新加坡的官方结算所是MAS) ，CDP，香港的官方结算所是HKSCC, HKCC, SEOCH, OTC Clear。
托管人将接受卖方的结算指令，将证券发送至清算所，并要求清算所将现金存入其客户在清算所的往来账户。另一方面，它将接受买方的结算指令，要求清算所从其客户在清算所的往来账户中释放资金，并从清算所收取证券。
往来账户是指清算所以交易双方名义持有的不同币种的现金账户。当交易方与清算所进行交易时，将设置这些往来账户。它们用于结算和清算过程中的现金存款和释放。
< Figure 1: Flow of Securities Settlement >
结算指令为电子信息格式。一种广泛使用的信息格式是 SWIFT，它补大多数票据交换所所接受。在来自 SWIFT 的信息中，有 7 条信息用于结算流程。
根据资产类别，结算过程可能比普通证券复杂得多。例如，股票挂钩票据（衍生品之一）涉及现金转移和一份合约，随后是仅涉及现金转移的多次结算。
因为有太多的流程需要进行，需要时间来完成。金融市场监管部门制定了从完成交易阶段到完成结算和清算的最长工作日数标准。在新加坡、香港和美国，标准为 2 天，称为结算日，以“T+2”（交易日加 2 个工作日）表示。在中国，结算日为T+0，即结算必须在交易当天完成。
随着技术和STP的改进，市场的趋势是减少结算日。这是因为结算日越长，结算风险越高。
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