半導體板塊全線飆升：CoreWeave積壓訂單達400億美元，英特爾年漲236%

5 days ago
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AI資本的流向並非均勻分佈——而是按層級被篩選分流。

基建層吸納資金。軟件層被迫重組。

CoreWeave以低於市場50個基點的利率完成五倍超額認購的融資安排，待交付積壓訂單達400億美元——對實體算力的需求從未受到質疑。Nvidia股價徘徊於歷史高位，持續受惠於同一基建建設主題。兩者均被市場以相同邏輯追捧。

再看另一端的情況。Cloudflare裁減五分之一員工，以資助其代理式AI轉型。Microsoft在大市普漲當日逆市跌逾1%。SoftBank將原定的100億美元AI貸款削減至60億美元——理由是難以為私人市場企業釐定估值，而公開市場的基建標的同期卻出現超額認購。本輯另外兩家企業，將為這幅圖景補上完整的脈絡。

基建層與應用層的走勢已然分化。前者正在吸引具承諾性的資本配置，後者則在消耗資本以求捱過轉型期。

這套篩選邏輯，與你現有的持倉配置框架是否吻合？

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