OpenAI及巨头加码AI算力云端发债拖累股价

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这一轮AI周期中最具价值的公司,再次将上市时间表推迟。与此同时,一家发展阶段远早于它的机器人公司,却选择通过SPAC抢先登陆公开市场——即便其订单积压都还没有完全落地执行。这并非巧合,而是这一周期真正的价值创造正发生在哪里的缩影。

OpenAI——私募估值逼近1.2万亿美元,上市时间表仍持续延后。

SpaceX——私有公司展现出公开市场级别的现金流生成能力。

Agility Robotics——尚未完成部署的机器人公司,正急于推进上市。

Impulse Space——刚完成新一轮私募融资,尚未公布上市计划。

字节跳动——联合创始人靠平台变现成为亚洲首富。

综合来看,这个模式指向一个令人不安的方向:AI与实体自动化领域中,最大、最经过验证的价值创造,正在私募市场停留得更久;而率先进入公开市场的,反而可能是阶段较早、执行风险本就更高的公司。

如果这一周期最大规模的价值创造事件,都持续发生在上市之前,那么投资人通过公开市场获得的,究竟是什么?

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